CHAPTER ONE: INTRODUCTION

1.0       Background to the Study                                                                                    1

1.1       Statement of the Problem                                                                                   4

1.2       Research Question                                                                                              4

1.3       Objective of the Study                                                                                        4

1.4       Research Hypothesis                                                                                          5

1.5       Justification of the Study                                                                                    5

1.6       Methodology                                                                                                      5

1.7       Scope of the Study                                                                                              5

1.8       Plan of the Study                                                                                                6

1.9       Limitation of the Study                                                                                       6

1.10     Definition of Terms                                                                                            6

CHAPTER TWO:    LITERATURE REVIEW

2.0       Conceptual Review                                                                                            7

2.1       Brief History of some firms  in Nigeria                                                            10

2.1.1    Firm's Size                                                                                                         11

2.1.2    Firm’s Asset Structure                                                                                       12

2.1.3    Firm’s Age                                                                                                         13

2.1.4    Firm's Profitability                                                                                            13

2.1.5    Firm's Growth                                                                                                    13

2.1.6    Taxes                                                                                                                 14

2.2       Empirical Reviews                                                                                            15

2.3       Theoretical Framework: The Modigliani-Miller Theorem                               16

2.3.1    The Trade-Off Theory                                                                                                   20

2.3.2    The Pecking Order Theory                                                                                21

2.3.3    Static Trade-off Theory                                                                                     22

2.3.4    The Dynamic Trade-off Theory                                                                        22

CHAPTER THREE:    RESEARCH METHODOLOGY

3.0       Introduction                                                                                                       24

3.1       Sources of Data                                                                                                 24

3.2       Method of Data Analysis                                                                                   24

3.3       Re-Statement of Hypotheses                                                                             24

3.4       Model Specification                                                                                          25

3.4.1    Coefficient of Determination                                                                            25

3.4.2    Standard Error                                                                                                   26

3.4.3    F-Statistics                                                                                                         26

3.4.4    Durbin-Watson                                                                                                  26

3.5       Research Constraint                                                                                           26

CHAPTER FOUR:  DATA PRESENTATION, ANALYSIS AND INTERPRETATION    

4.0       Introduction                                                                                                                27

4.1       Research Findings                                                                                                      27

4.2       Regression Analysis                                                                                                   27

Table 4.1         Data Presentations                                                                                          28

Table 4.2         Result of The Analysis                                                                                   28

4.3       Interpretation of results                                                                                              29

CHAPTER FIVE: SUMMARY OF FINDINGS, CONCLUSION AND POLICY RECOMMENDATION 

5.1       Summary of findings                                                                                                  30

5.2       Conclusion of the study                                                                                              31

5.3       Policy Recommendations                                                                                           31

            References                                                                                                                  32

The main objective of this study is to appraise the impact of capital structure on value of firms in Nigeria for the period 2010-2014. Capital structure is one of the effective tools of management to manage the cost of capital, one of the main objectives of a corporate financial manager is to ensure the lower cost of capital and thus maximize the wealth of shareholders.

            The data for this study were purely obtained from the secondary sources, from the annual reports of three deposit money banks in Nigeria from 2010-2014. Data analysis was conducted with pooled regression technique. 

            The results showed that capital structure (increases as debt ratio) had positive and significant impact on the value of the firm. Other variables heard significant impact on firm value are asset turnover (10%), liquidity (5%) and asset tangibility. 

            The study therefore concludes that firms should continue to adopt the use of debt in their capital structure up to the point that is consistent with their firm`s value maximization.